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再查两融吓坏股市或令降准大门打开

发布时间:2021-01-25 14:53:45 阅读: 来源:篮球厂家

再查两融吓坏股市 或令降准大门打开

外盘惊魂一夜释放两大信号监管层紧急出手

受坊间流传的监管层要再度进行两融检查影响,新加坡新华富时A50指数受利空打压,与“1.19”暴跌的惊魂一夜相似,昨夜(28日)新华富时A50盘中再度暴跌,跌幅一度跌超5%。不过随着证监会通过新华社的紧急澄清,跌幅稍有收窄。

作为外资投资A股风向标的,新华富时A50指数的走向与大盘有较大关联。昨夜的一系列动作也释放了当前市场的两大信号。首先,市场面临阶段性新做多资金匮乏,没有做多资金的支撑,走势十分脆弱,一有风吹草动就出现大幅下跌;其次,紧急辟谣也显示监管层对可能出现的跌速失控十分警惕,试图维稳姿态明显。

从1.19日晚以及昨夜监管层一次比一次快的澄清公告可以看出,减杠杆是为了防范未来更大的风险,政策面上并没有转“熊”的意图。不过当前市场的压力在于,虽然场内资金有惜售意愿(缩量),但增量做多资金却十分匮乏。短期内难以大幅推高股指,先震荡蓄势再继续上行或是后市概率较大的演变方向。

因此策略上,一方面投资者在短期的震荡调整阶段内,宜避免重仓,留意在震荡上下轨之间的波段交易机会(目前参考3100-3400)。但是另一方面值得强调的是,当前市场仍普遍对改革推进存在较强烈的预期。因此对于受益改革推进的个股,仍然有望受到大资金关注。同时眼下正值年报预告期,投资者可重点关注行业成长前景广阔、增速超预期的白马股,特别是与政策结合明显的稳增长预期(核电、PPP)等政策题材,在震荡中逢低关注。

两融检查或令降准大门打开

1月29日消息,方正证券最新发布的研究报告表示,据媒体报道,证监会开始对券商两融业务继续进行检查。此前已有部分银行开始收紧理财为股市配资的业务,通过降低配资比例以降低这部分投资所面临的风险。猜测证监会在呵护股市和降低风险之间最终会倾向于降低风险,否则前者也会面临最终落空的风险。尤其是在上次核查两融业务但结果高高举起轻轻放下之后,两融余额再创新高,说明监管层的手软只会导致股市积累更多的风险。一旦股市因为两融再次出现踩踏和连续去杠杆的境况,那么后续股市调整的概率和幅度都会较大,这显然符合当前政府对股市的预期。

降准的时机已到。近期随着美元升值人民币出现了快速的贬值,在美元升值具有非常强的可持续性的背景下,人民币也会面临持续的贬值压力。之所以美元具有强烈的升值预期,是因为美债收益率在主要发达国家中依然具有较强的吸引力,尤其是考虑到欧洲央行的放松导致债券资金大幅流出欧洲地区。在人民币面临持续贬值压力下,外汇占款投放基本失效,基础货币的匮乏导致资金利率持续处于高位,央行通过SLO、逆回购投放资金的做法越发显得手忙脚乱。而一旦证监会对两融业务进行全面的检查,同时考虑到银行也开始将股市调整的风险纳入资金投向的考量,通过降准释放基础货币的大门或许已经打开。

另外,如果央行本身无法控制资金的流向,那么他就应该回归自身最初的定位-为市场提供流动性,资金流向本就不应该进入央行的目标函数之中,他能做的就是当市场缺乏流动性时注入流动性,否则资金利率、贷款额度和降低融资成本等目标都不会实现。

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