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PMI数据点评企业前景预期恶化能否探底看政策

发布时间:2021-01-21 15:42:27 阅读: 来源:篮球厂家

PMI数据点评:企业前景预期恶化 能否探底看政策

7月1日,中国物流与采购联合会公布的6月份制造业PMI为50.2%,接近50%的荣枯线;环比回落0.2个百分点,降幅收窄。  点评  日信证券认为,6月份制造业扩张接近停滞。6月PMI指数接近荣枯线、远低于05-11年同期均值52.6%、环比回落幅度低于历史同期均值1.0%,显示制造业扩张接近停滞虽有季节因素影响,但周期下滑是主因。而各主要分项指数回落幅度虽大都收窄,但由于总需求持续收缩,企业经济前景预期恶化,经济可能仍未见底。  总需求下滑加快,拖累生产、就业。新订单指数下降至49.2%,连续2个月低于荣枯线,显示总需求下滑加快。其中,新出口订单47.5%,4个月后再次大幅下滑,显示海外需求仍不乐观;进口指数下降1.6个百分点至46.5%,显示基建投资仍无法抵消房地产投资下滑。总需求持续下滑恶化供求关系,拖累生产、就业,推动价格大幅下降:6月生产指数回落至52%,就业指数下降至49.7%,购进价格指数大幅下滑至41.%。  企业库存仍是被动调整,经济前景预期恶化。总需求持续下滑推动企业连续2个月被动补库存,6月产成品库存指数回升0.1个百分点至52.3%。而虽然总需求下滑且生产扩张放缓,但企业原材料库存指数回升3.1个百分点至48.2%;但另一方面采购量却大幅下滑3.9个百分点至46.9%,显示原材料库存指数回升并非企业本期主动增加采购所致,而是前期采购本期到货推动,因而原材料去库存速度放缓并不表明企业预期好转。采购量、新订单、生产及库存指数显示,企业经济前景预期有恶化趋势。  6月数据表明,经济仍在下行,企业预期恶化,底部仍未到来。如果政策效应仍无法抵抗周期趋势,7月PMI会继续下降。经济能否探底完全取决于政策干预力度及效应发挥。

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